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河北東圣吊索具分析PTA定價(jià)博弈
據(jù)吊裝帶廠家河北東圣吊索具制造有限公司每天的成交情況,以及自身的庫(kù)存情況和PTA期價(jià)波動(dòng)進(jìn)行逐日調(diào)整?!坝捎谠搱?bào)價(jià)每天會(huì)早于其他現(xiàn)貨報(bào)價(jià)公布,加之逸盛石化在行業(yè)中地位舉足輕重,該報(bào)價(jià)一出現(xiàn)便引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。”一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。河北東圣吊索具制造有限公司認(rèn)為:從當(dāng)初的國(guó)有企業(yè)占據(jù)優(yōu)勢(shì)到民營(yíng)資本大規(guī)模進(jìn)入,再到下游工廠向PTA生產(chǎn)環(huán)節(jié)延伸,PTA市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。自2011年以
據(jù)吊裝帶廠家河北東圣吊索具制造有限公司每天的成交情況,以及自身的庫(kù)存情況和PTA期價(jià)波動(dòng)進(jìn)行逐日調(diào)整。“由于該報(bào)價(jià)每天會(huì)早于其他現(xiàn)貨報(bào)價(jià)公布,加之逸盛石化在行業(yè)中地位舉足輕重,該報(bào)價(jià)一出現(xiàn)便引起了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注?!币晃徊辉竿嘎缎彰臉I(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。
河北東圣吊索具制造有限公司認(rèn)為:從當(dāng)初的國(guó)有企業(yè)占據(jù)優(yōu)勢(shì)到民營(yíng)資本大規(guī)模進(jìn)入,再到下游工廠向PTA生產(chǎn)環(huán)節(jié)延伸,PTA市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇。自2011年以來(lái),國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能每年平均增速保持在28%左右,而下游聚酯行業(yè)產(chǎn)能每年平均增速僅為11.5%,上下游資源配置嚴(yán)重失衡。 2011年以前,PTA生產(chǎn)利潤(rùn)較為可觀,但自2012年年初###今PTA行業(yè)陷入了長(zhǎng)期虧損狀態(tài)。與此同時(shí),產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致PTA市場(chǎng)逐步由賣(mài)方市場(chǎng)向買(mǎi)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)變。,隨著買(mǎi)賣(mài)雙方的激烈博弈以及話語(yǔ)權(quán)的逐步轉(zhuǎn)移,PTA定價(jià)模式也出現(xiàn)了較大的變化,向著多元化和市場(chǎng)化的方向發(fā)展。
從初的自提到貨物送到,再到自提,這樣一個(gè)循環(huán)往復(fù)實(shí)際上已反映出PTA定價(jià)博弈的過(guò)程。初PTA市場(chǎng)貨源偏緊的時(shí)候,是以倉(cāng)庫(kù)報(bào)價(jià)(自提)為主,誰(shuí)的貨物都要到附近的倉(cāng)庫(kù)來(lái)提,中間會(huì)有貿(mào)易商加入,但彼時(shí)的貿(mào)易商大多以囤貨賭價(jià)為主。隨著PTA市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈,生產(chǎn)企業(yè)為了拼服務(wù),出現(xiàn)了貨物送到這樣一種模式。
事實(shí)也證明,經(jīng)過(guò)8年的成長(zhǎng)和發(fā)展,PTA期貨無(wú)論在價(jià)格發(fā)現(xiàn)還是幫助企業(yè)規(guī)避現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)上都發(fā)揮著重要作用。尤其在當(dāng)前多元化定價(jià)的背景下,期貨是現(xiàn)貨定價(jià)的重要補(bǔ)充,使現(xiàn)貨交易更為靈活、更有效率。
PTA期貨價(jià)格的指導(dǎo)作用已被廣泛認(rèn)可。不僅合同結(jié)算價(jià)和市場(chǎng)成交價(jià)會(huì)參考期貨價(jià)格進(jìn)行調(diào)整,貿(mào)易商和聚酯工廠之間也常用點(diǎn)價(jià)方式確定成交價(jià),貿(mào)易商可以借此規(guī)避庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn),聚酯工廠可以降低采購(gòu)成本,從而達(dá)到雙贏的效果。
PTA企業(yè)肯定希望自己能夠有更大的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán),如果在定價(jià)過(guò)程中引入其他參考因素,心理上會(huì)有一定的抵觸。PTA企業(yè)總是通過(guò)各種方式來(lái)擴(kuò)大自身的影響力,推出主港自提報(bào)價(jià)應(yīng)該是出于這樣的考慮。在期貨市場(chǎng)還未真正影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的定價(jià)模式時(shí),PTA價(jià)格主要是通過(guò)現(xiàn)貨上下游企業(yè)談判形成,現(xiàn)在期貨價(jià)格的影響已不容小覷,在某種程度上已影響到了龍頭企業(yè)的市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán),這肯定是它們不愿看到的。
PTA期貨價(jià)格、現(xiàn)貨即期報(bào)價(jià)以及長(zhǎng)約價(jià)格三者是相互影響的,價(jià)差過(guò)大會(huì)催生套利行為。在申銀萬(wàn)國(guó)期貨分析師宮慶彬看來(lái),利用每日?qǐng)?bào)價(jià)與期貨價(jià)格的價(jià)差,投資者可以設(shè)計(jì)一些套利策略。





